Cuanto más caro es algo, menos gente lo compra. Esto es cierto para la mayoría de los bienes de consumo, y es por eso que la inflación es una pesadilla para Nestlé y Danone. Pero los padres escatimarán en la mayoría de las cosas antes de renunciar a la comida para bebés. Esto hace que la nutrición infantil sea un buen lugar para estar cuando los precios aumentan.
Ganar dinero con comida para bebés no es un juego de niños, por supuesto. La caída de las tasas de natalidad conduce a un débil crecimiento del volumen, como ha descubierto Reckitt Benckiser por las malas. El grupo británico realizó una amortización de £ 5 mil millones en su adquisición de alimentos para bebés Mead Johnson en 2020, debido a tasas de natalidad más bajas de lo esperado en China.
También abundan las normas y reglamentos. En los Estados Unidos, que sufrió una desastrosa escasez de suministros en 2022, casi la mitad de todos los bebés reciben fórmula a través de contratistas seleccionados por un programa subsidiado por el estado.
Pero si bien la comida para bebés puede no ser un negocio de volumen, sus márgenes son la crème de la crème.
Los volúmenes generalmente no reaccionan a los aumentos de precios, según un análisis de Bernstein de los datos de Nielsen. La premiumización está en camino. Los padres que quieren dar a sus hijos el mejor comienzo posible en la vida prefieren, por ejemplo, Nutrilearn de Nestlé, que promete aumentar la mielinización, esencial para el desarrollo cognitivo.
Mientras tanto, los productos de marca propia luchan por penetrar en la categoría. Solo representaron el 6% de las ventas en Estados Unidos en 2022, según Jefferies. La cifra para el rollo de papel higiénico estándar está al norte del 25%.
Todo ello hace de la alimentación infantil un lugar saludable. El negocio de nutrición infantil de Danone ha promediado un crecimiento orgánico de las ventas del 7 % desde 2008, estima Redburn. Los márgenes operativos se dispararon a más del 20%. Durante el mismo período, los márgenes operativos en el resto del negocio del grupo lácteo casi se redujeron a la mitad al 8%.
El comercio de alimentos para bebés no se trata solo de leche y miel. Hay que gestionar los márgenes. De hecho, los altos precios están comenzando a provocar una reacción política negativa en el Reino Unido. Pero cuando los consumidores sienten el pellizco, las marcas que les importan son las últimas en ser exprimidas.
Nuestro popular boletín para suscriptores premium se publica dos veces por semana. El miércoles, analizamos un tema candente de un centro financiero global. El viernes, diseccionamos los temas principales de la semana. Por favor regístrese aquí.
