La inflación general es baja en la Eurozona en 5.5% pero la subyacente sigue en 6.8%, donde Christine Lagarde tiene que someterse a los nuevos tipos de inters la próxima semana
El hueso Premio sonido en la zona euro un 5,5% más elevado que hace un ao, un incremento generalizado que no est ya slo condicionado por los elementos ms voltiles de la cesta de consumo (los productos energticos y alimentos frescos), ya que la inflación subyacente -that mide la evolucin de precios de todo el resto de bienes y servicios que consumimos, y est determinado sobre todo por los alimentos procesados- se ha situado en el 6,8% en juniosegn los datos publicados este mircoles por Eurostat.
Aunque el indicador general se ha moderado seis dcimas hasta el 5.5% -desde el 6.1% que registra en mayo-, el problema est en que el subyacente sigue muy elevado y sólo se moder el mes pasado una décima, del 6,9% al 6,8%, une nivel alarmante, dado que este indicador mide la inflación tendencial de la economía y sirve par intuir cunto tardarn en bajar los precios.
Dado que este indicador no ha dado sellos de alivio sino todo lo contrario, el mercado da por descontado que el Banco Central Europeo (BCE) en su prxima reunin de poltica monetaria la prxima semana -el jueves 27 de julio- aprobar un nuevo incremento de un cuarto de punto en los tipos de inters, hasta el 3.75%, Una estrategia que busca soportar las condiciones de financiación de familias y empresas, que deben apretarse el cinturón, recortar el consumo y la inversión, enfriar como la economía y obligar a los proveedores de bienes y servicios a bajar los precios.
Su objetivo no es otro que llevar a cabo la inflación de nuevo a un terreno saludable, es decir, a la entrada del 2%un nivel que no tiene registro en la UE desde mayo de 2021.
El problema est en que las subidas de tipos de inters que el BCE ha llevado a cabo hasta la fecha todava no han sido efectivos para contener el incremento de los precios. Por un lado, por el retardo temporal: hace falta que pase un tiempo desde que se aguanta la política monetaria y hasta que eso tiene un impacto en la conducta de los agentes económicos y, por otro, porque la politica fiscal de los pases miembro de la UE está actuando en sentido opuesto, de forma expansiva, lo que contribuye a que suba la inflamación.
Otro factor clave que está dificultando la cada de la inflación es el mercado de trabajo. «El mercado laboral sigue activo, lo cual es una preocupación clave para el BCE. 6.5% en mayo. Para el BCE, esto significa que el riesgo de un crecimiento prolongado de los salarios sigue vigente, lo cual es una razón importante por la que el BCE no está pausando su ciclo de subidas todava», explicaba al conocer las fechas finales de inflación a del mes Bert Colijn, economista para la zona euro de ING, quien espera no slo una subida de tipos en julio (hasta el 3,75%) sino también en septiembre (hasta el 4%).
fr España, la inflación general se ha moderado hasta alcanzar el 1,9% en junio -su mínimo del año, previsiblemente-, pero la subyacente sigue en el 5,9%. Aunque en nuestro caso el IPC ya está subendo por debajo del 2%, dado que la política monetaria es comunitaria, tendermos que esperar a que toda la Unin llegue a razonables niveles de inflación para ver el BCE quita el pie del acelerador.
Adems, hay que tener en cuenta que ese descenso registrado en el mes de junio se revertir prximamente, ya que se debe al ‘efecto escaln‘de comparar con un mes de junio del ao pasado en el que los precios sousieron con fuerza. Los expertos de Funcas esperan nuevas subidas en los próximos meses y calculan que la inflación general se sitúa de nuevo en niveles cercanos al 5% en el mes de diciembre.
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