ASi bien el sector bancario y financiero es visto como el motor de la inversión verde, la enorme masa de activos que transporta constituye, por el contrario, un gran obstáculo para la transición ecológica. Porque en realidad representa un riesgo de grandes pérdidas para los actores de las finanzas globales. Los 486,6 billones de dólares (447.988 millones de euros), según el Junta de Estabilidad Financieraregistrados en los balances de bancos, compañías de seguros, fondos de inversión, etc. -una cifra que se ha duplicado con creces desde la crisis financiera de 2007-2008- se encuentran en gran medida en empresas cuyo modelo de negocio sigue dependiendo del petróleo, el gas y otros combustibles fósiles, y son perjudiciales para el clima y la biodiversidad.
Por lo tanto, la perspectiva de ganancias es inversamente proporcional al progreso de la transición ecológica: mientras la transición no avance, o solo levemente, el valor de estos activos se mantiene; si, por el contrario, se acelera, estos activos valdrán cada vez menos y se convertirán en “activos bloqueados” registrados en los balances de las entidades financieras que los poseen.
Se multiplican los estudios sobre lo que se conoce como este “riesgo de transición” y sobre los activos bloqueados que podrían derivarse de él. La vulnerabilidad del sistema financiero en este sentido es ciertamente heterogénea según los países, regiones, sectores, empresas y personas involucradas, porque las pérdidas potenciales se concentran, por definición, en gran medida en los más ricos. Pero estas pérdidas equivaldrían, no obstante, a un shock financiero como el de la crisis de 2007-2008. , Luis Daumas, Revista de Estudios Económicos).
Los bancos centrales y los supervisores, que pretenden orientar la ecologización del sistema financiero evaluando los riesgos que el cambio climático supone para la estabilidad de los mercados, encontrándose así atrapados entre el martillo del creciente riesgo físico (pérdidas vinculadas al daño y destrucción de activos por el cambio climático ) y el yunque del riesgo de transición (la devaluación de los activos por la transición a los objetivos climáticos), que también está creciendo a medida que la inacción climática obliga a una transición más abrupta.
Dos riesgos en equilibrio
Al querer equilibrar estos dos riesgos, las autoridades financieras se condenan a pasos muy pequeños, muy lejos de la urgencia requerida, y hacen la vista gorda ante otro riesgo, el de ser criticadas por la insuficiencia de su actuación incluso ante los tribunales. Sin embargo, este riesgo de responsabilidad estaba muy presente en el discurso de Mark Carneyel exgobernador del Banco de Inglaterra, frente a una audiencia de aseguradores y financieros, el 29 de septiembre de 2015, pocas semanas antes de la COP21, discurso que hoy se considera el fundador de este enfoque basado en el riesgo.
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