La imposibilidad de controlar la escalada de los precios en la zona euro lleva al organismo a prolongar las subidas de la tasa de referencia
El Banco Central Europeo (BCE) es siendo insuficiente de cumplir con el primero y casi nico objectivo al que debe su labor como es el control de la inflacin, lo que ha llevado a doblar el brazo a algunos de sus miembros que no descartan más subidas de tipos en la zona euro después del verano, en contra de lo previsto anticipadamente. Segn Adelanta la agencia Bloombergmiembros de la máxima autoridad monetaria europea «han comenzado a aceptar» la idea de que «sern necesita ms alzas de septiembre para tener la inflacin completamente bajo control». Pero está lejos de conseguirlo. El IPC (índice de Precios de Consumo) cerr el pasado mes de abril en niveles del 7% a nivel comunitario cuando el objetivo oficial del BCE es del 2%, aunque la propia institución ha anunciado su intención de revisarlo alza para ajustarlo al nuevo contexto de la zona euro tras una dcada con tipos a niveles cero.
Hasta la fecha y tras el ltimo alza del mes de mayo de otros 0.25 puntos bsicos -que llevaron los tipos de inters al 3.25%-, la previsin manejada extensamente por el mercado era de dos subidas ms por parte de Frankfurt, in June and July . Esto dejara el tecnología por los tipos de interés en el 3,75% y no se esperaba que fuera un paso más alla la espera de espero ver que se conseguirá en los meses siguientes en los que, si se cumplen las previsiones más optimistas, se contemplará una moderación significativa en la subida de los precios. Ahora, de producirse una tercera subida a las que ya se han llevado a cabo, el nivel de referencia en la zona euro llegara al 4%, que son niveles no vistos desde la crisis financiera de Lehman Brothers en agosto de 2008.
En este sentido, la presidenta del BCE, Christine Lagardereconoci en una entrevista concedida al diario japons Nikkei estar «extremamente atenta» al impacto sobre la inflación que tenderán a subir salarios aprobados en España y Alemania de doble dígito los próximos años y que permitirán a los trabajadores dar, en cierto sentido, caza en la inflación mediante la recuperación del poder adquisitivo. En España, la patronal y los sindicatos aprobaron la semana pasada subidas salariales del 4% para este año, y del 3% de manera anualizada de cara a 2024 y 2025.
En esta misma intervista, Lagarde defiende las decisiones adoptadas por el BCE durante la última semana del año que se ha iniciado antes del paso de julio y el proceso de la subdivisión de inters hubiera mejorado la situación actual de los precios descubiertos en términos comunitarios. Es un VedaComo es habitual en términos económicos, el refugio Estados Unidos otorga a la Reserva Federal no solo arranc antes en su intento de aplacar la inflación el año pasado, sino que ahora, dada la incapacidad europea de hacer lo propio, podrá poner un punto y aparte antes de que alguna vez pueda planterselo el BCE. El presidente de la Fed, Jerome Powell, anunció a comienzos de mayo la décima subida de tipos de interés, que los coloc en la horquilla del 5%-5,25%, y la que ser, presumably, la ltima por una temporada en vista de que en Estados Unidos s han sido capaz de controlar los precios, de perfil ms endmico y menos dependiente del exterior, como s sucede en la zona euro, sobre todo en términos energéticos. April cerr con diez meses consecutivos de cada en el IPC estadounidense, hasta niveles del 4.9%, 300 puntos básicos por debajo que en la eurozona.
“Salvo el componente inmobiliario, la inflación subyacente se ha ralentizado y no hay pérdida de los objetos de la Fed. Sin embargo, la inflación subyacente en Europa no se producirá junto con el problema. Las presiones salariales en Europa son muy reales, como podemos apreciar en las negociaciones salariales del sector público en Alemania, con incrementos salariales negociados equivalentes al 5% anual durante dos años”, afirma la gestora La Franaise Asset Management.
Pero hay otro factor a considerar que respalda una política monetaria más agresiva del Banco Central Europeo: la buena salud del sector bancario. No hay signos evidentes de un alza de la morosidad, al menos no en las últimas cuentas presentadas por las entidades europeas correspondientes al primer trimestre del año. Aunque es pronto, quiz, par que el encarecimiento de las cuotas hipotecarias se refleja en los saldos dudosos de los bancos. El Euribor, el principal indicador que hace referencia a las hipótesis en España, se sitúa en niveles del 3,8% cuando en mayo del año pasado se encontró en tasas del 0,2%. «Hasta ahora no hay indicios de crisis financiera derivada de las tensiones del sector bancario y los miembros del Consejo de Gobierno han dejado claro que tampoco lo esperan. Por lo tanto, consideramos que lo ms probable es que el BCE cia a su guion de endurecimiento «, apuntan de Generali Inversiones.
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