En mayo de 2025, las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afores) en México alcanzaron un aumento histórico de 175,474 millones de pesos. Este logro marca el rendimiento más alto desde agosto del año anterior, gracias al repunte de los mercados financieros en dicho mes.
Para comprender el entorno, en abril las Afores habían registrado pérdidas por 31,674 millones de pesos, debido a la inestabilidad causada por las políticas comerciales y arancelarias de Estados Unidos. No obstante, estas pérdidas se recuperaron significativamente en mayo; de hecho, en lo que llevamos del año, las ganancias acumuladas suman 451,638 millones de pesos eleconomista.com.mx.
La reactivación se basa en múltiples factores:
- Mercados bursátiles sólidos:
- En mayo, la bolsa de EE. UU. experimentó su mejor crecimiento desde noviembre de 2023, mientras que la de México acumuló cerca de un 3 % de incremento.
- Reducción en tasas de interés:
- Las expectativas de disminuciones por parte de los bancos centrales, que bajaron las tasas durante el mes, tuvieron un impacto positivo en los bonos: al reducir las tasas, aumentan los precios de estos instrumentos, beneficiando los portafolios de las Afores. En este contexto, se espera que el Banco de México pueda anunciar una disminución de 50 puntos base el próximo 26 de junio, colocando la tasa en 8 % eleconomista.com.mx.
Las Afores funcionan con la filosofía de invertir a largo plazo. Su responsabilidad abarca asignar los recursos en bonos del gobierno, instrumentos de deuda privada tanto nacional como internacional, Fibras (fideicomisos de infraestructura y bienes raíces), y acciones tanto locales como internacionales, con el propósito de maximizar los rendimientos de los trabajadores que guardan recursos para su jubilación.
La composición típica de sus carteras es la siguiente: más del 50 % en deuda gubernamental mexicana; casi 20 % en acciones (nacionales e internacionales); y el resto en deuda privada y otros instrumentos financieros. Esta construcción diversificada responde a una filosofía de inversión institucional, que no busca reaccionar a fluctuaciones breves, sino mantener una visión estratégica a tres o más años eleconomista.com.mx.
En este sentido, Guillermo Zamarripa, representante del sector, señaló que pese a la volatilidad observada entre enero y mayo—con meses buenos, menos buenos y uno particularmente adverso en abril—las Afores no modifican sus portafolios de forma reactiva. Esta táctica de no alterar la estrategia a corto plazo les permite sortear periodos de turbulencia sin comprometer su horizonte de inversión.
Al 31 de mayo de 2025, en el último año, las Afores han obtenido ganancias por 957,405 millones de pesos, mostrando una tendencia positiva a largo plazo.
Rendimiento mensual y total (enero‑mayo 2025)
- Abril: pérdidas por 31,674 millones de pesos
- Mayo: ganancias por 175,474 millones de pesos
- Acumulado hasta mayo: 451,638 millones de pesos
Una explicación clave del impulso observado en mayo es que los mercados accionariales reaccionaron de forma positiva tras la estabilización subsecuente a las tensiones comerciales, particularmente en Estados Unidos . Junto con esto, la sola expectativa de que las tasas de interés se mantendrán a la baja permitió que los activos de renta fija generaran revalorizaciones importantes.
El constante cambio en los mercados tanto internacionales como locales, combinado con la estrategia pasiva y de mediano a largo plazo de las Afores, ayuda a comprender por qué estas entidades consiguen resultados como los observados en mayo. A pesar de que un mes desfavorable, como abril, puede tener un efecto adverso, el modelo de inversión está estructurado para soportar y recuperarse en periodos posteriores.
Panorama y perspectivas
- Volatilidad: continuará presente, especialmente ante riesgos globales como fricciones comerciales o geopolíticas, lo que requerirá mantener la diversificación.
- Política monetaria: los próximos recortes en tasas, como el anticipado en México, podrían seguir impulsando los rendimientos de bonos.
- Horizonte de inversión: el enfoque institucional sobre múltiples años permite mitigar altibajos mensuales y capturar beneficios estructurales en los mercados.