Bed Bath & Beyond salió victorioso de la crisis de 2008. Mientras que competidores como Sharper Image y ropa de cama y cosas se declaró en bancarrota, Bed Bath & Beyond en realidad expandió su negocio al adquirir otros minoristas. Sus tiendas de artículos para el hogar repletas de toallas y utensilios de cocina, todos disponibles con descuento con este cupón Big Blue, fueron faros que hicieron que los compradores regresaran.
Hoy, mientras la economía de EE. UU. experimenta otro período de incertidumbre, Bed Bath & Beyond ya no está en la cima, como resultado de una estructura corporativa cada vez más engorrosa y su incapacidad para tener en cuenta el auge de las compras en línea.
El domingo, el minorista de 52 años dijo que se declararía en bancarrota ante el Tribunal de Quiebras de los Estados Unidos para el Distrito de Nueva Jersey. Dijo que comenzaría el proceso de cerrar las tiendas 360 Bed Bath & Beyond y las 120 ubicaciones Buy Buy Baby de la compañía el miércoles y buscaría vender parte de su negocio. Dentro su presentación del Capítulo 11la compañía dijo que esperaba que todas las tiendas cerraran para el 30 de junio.
Será detener aceptando sus cupones el miércoles, cuando comienzan las ventas de cierre de su tienda. Los clientes tendrán hasta el 8 de mayo para canjear las tarjetas de regalo de Bed Bath & Beyond. La compañía no dijo cuándo se cerrarían las aplicaciones de su tienda, solo dijo que los clientes podrían continuar usándolas «por ahora».
«Gracias a todos nuestros fieles clientes», la empresa dice en su sitio. «Hemos tomado la difícil decisión de comenzar a reducir nuestras operaciones».
Para ayudar a financiar sus operaciones en caso de quiebra, Bed Bath & Beyond recaudó $240 millones de la firma de inversiones Sixth Street Specialty Lending.
El declive de la compañía ofrece una idea de las fuerzas que dan forma al panorama minorista posterior a la pandemia. Para empresas como Bed Bath & Beyond, cuyos problemas financieros se enmascararon cuando los consumidores se apresuraron a gastar su dinero de estímulo, las preocupaciones económicas de los últimos meses exponen esas debilidades. Será aún más crucial que los minoristas se adapten a medida que los compradores reduzcan los gastos discrecionales.
«Vamos a ver darwinismo minorista» en 2023, dijo Michael Lasser, analista minorista de UBS que cubrió Bed Bath & Beyond durante 16 años.
Los últimos años han sido tumultuosos para los minoristas. En 2020, JC Penney, Neiman Marcus y J. Crew se declararon en bancarrota. Pero en los últimos dos años, los minoristas se han aprovechado de la propensión a gastar de los consumidores estadounidenses. Ahora, a medida que los compradores son más exigentes con sus compras, más empresas estarán en riesgo.
El panorama minorista era muy diferente cuando se estableció Bed Bath & Beyond en 1971 para competir con las secciones de artículos para el hogar de los grandes almacenes. Los fundadores de la empresa, Warren Eisenberg y Leonard Feinstein, abrieron las primeras tiendas de la cadena en Nueva York y Nueva Jersey. El negocio originalmente se llamaba Bed ‘n Bath, un guiño a su estrecha línea de productos.
En comparación con una tienda como Macy’s, el minorista advenedizo prometió una mayor selección de ropa de cama, toallas, cortinas de baño y otras necesidades. A medida que crecía su variedad de productos y su base de tiendas, el minorista pasó a llamarse Bed Bath & Beyond en 1987. Se hizo público en 1992.
Abrazó la innovación, dijeron ex ejecutivos y empleados. En lugar de comerciales de televisión, Bed Bath & Beyond se basó en la publicidad de boca en boca y en los grandes cupones que envió a millones de buzones de correo estadounidenses. Innumerables compradores mantendrían estas tarjetas de descuento del 20 % en su automóvil o en el cajón de chatarra, un recordatorio para dirigirse al minorista si estuvieran considerando, por ejemplo, una nueva tostadora.
Bed Bath & Beyond también tenía una estrategia de almacén descentralizada que permitía a los gerentes de tienda ser más flexibles a la hora de ordenar la mercancía que más atraería a los compradores en su ubicación.
También fue temprano para usar tecnología digital integrada en sus tiendas. Los videos instructivos se reproducirían frente a las pantallas para artículos como SodaStreams o exprimidores, para que los compradores tuvieran una idea de cómo podrían usarse en casa. Lanzó su sitio web en 1999.
En 2000, Bed Bath & Beyond tenía 311 tiendas. Una década más tarde, tenía 1,100. De 2002 a 2012, la empresa adquirió Harmon Stores, Christmas Tree Shops, Buy Buy Baby y Cost Plus World Market. Las marcas han ayudado a diversificar la empresa desde una perspectiva minorista, pero las decisiones también han desviado la atención de la gerencia de otras inversiones cruciales, como su negocio de comercio electrónico, según Richard McMahon, quien ha ocupado varios cargos gerenciales dentro de la empresa, incluido el de Jefe Director de Estrategia, durante más de 17 años antes de marcharse en 2015.
“No se prestó tanta atención al negocio orgánico, Bed Bath & Beyond, ni al movimiento de ese negocio hacia el comportamiento del consumidor”, dijo McMahon. «Internet comenzó a volverse real y el comportamiento del consumidor cambió en el proceso».
Competidores como Amazon, Target y Walmart estaban invirtiendo para mejorar la experiencia en línea de los compradores, y Bed Bath & Beyond vio cómo su participación de mercado se desplomaba. Las búsquedas de Google también jugaron en contra, ya que los descuentos del 20% no se reflejaron en línea, lo que llevó a los compradores a creer que los minoristas como Amazon ofrecían mejores ofertas.
«Pensándolo bien», dijo McMahon, «podríamos haber invertido mejor en la evolución del negocio principal que en algunas de estas otras adquisiciones».
En 2014, Bed Bath & Beyond ingresó al mercado de deuda por primera vez al vender $1.500 millones en bonos a recomprar acciones. Muchos minoristas evitan endeudarse, conscientes de la volatilidad de la industria que puede convertir rápidamente una deuda razonable en una pesada carga financiera. El Sr. Lasser, el analista de UBS, llamó a la medida «evento insigniay se preguntó si era un intento de aumentar el precio de las acciones de la empresa para defenderse de los inversionistas activistas.
Si esa era la intención, no era una solución a largo plazo. En 2019, un trío de inversionistas activistas (Legion Partners, Macellum Advisors y Ancora Advisors) ganaron una pelea con el minorista que les dio a elegir a cuatro nuevos miembros de la junta y, posiblemente, un director ejecutivo que respaldaron: Mark Tritton de Target, el primer alto ejecutivo externo a la empresa.
Gran parte de la cultura del lugar de trabajo en Bed Bath & Beyond ha cambiado rápidamente. Ha habido despidos. Los gerentes de las tiendas tenían menos voz sobre qué artículos se almacenarían en sus tiendas. Tritton, quien dejó la compañía el año pasado, se negó a comentar sobre su mandato.
Cuando llegó la pandemia, Bed Bath & Beyond se unió a otros minoristas para lidiar con los problemas de la cadena de suministro. Pero el sistema descentralizado de la empresa complicó aún más las cosas, y su tecnología de comercio electrónico era menos avanzada que la de muchos de sus principales competidores.
Los ingresos en 2020 cayeron a $ 2.6 mil millones, un 16% menos que en 2019. Lo que alguna vez fue una deuda manejable rápidamente se volvió insostenible.
A medida que la empresa buscaba lugares para reducir costos, comenzó a deshacer las cosas que a la gente le encantaban de Bed Bath & Beyond. En 2020, el minorista dijo que reduciría el envío de sus cupones de marca. Se ha alejado de las marcas nacionales conocidas a favor de fabricar su propio lote de marca privada, que generalmente tienen mejores márgenes. Para que las tiendas se sintieran más abiertas, eliminó artículos y demolió su torre de toallas de 14 pies de altura.
Los compradores se dieron cuenta.
«Bed Bath & Beyond casi se había convertido en un manual para convertirse en adulto», dijo Chris Dancy, de 54 años, un cliente leal de Bed Bath & Beyond que descubrió la marca a los 20 años.
El Sr. Dancy solía ir a sus tiendas todas las semanas, pero después del descuento del cupón, también lo hicieron los recorridos.
«El encanto de tener el boleto dorado de Willy Wonka, o el boleto azul, se había ido», dijo Dancy.
Cuando fue contactado el domingo después de la noticia de la quiebra, el Sr. Dancy se disponía a ir a la tienda esta tarde con su esposo y muchos cupones para comprar sábanas, un Roomba, una freidora y todo lo que saltó.
«Simplemente no quiero salir y perder dos grandes, pero probablemente lo haré», dijo Dancy.
En agosto, la empresa anunció un agresivo plan de reestructuración, diciendo que cerraría 150 tiendas y despediría a más trabajadores. Días después, el minorista se sumió en un torbellino emocional cuando murió su director financiero, Gustavo Arnal, una muerte que fue declarada suicidio.
Los vendedores de Bed Bath & Beyond se asustaron y comenzaron a exigir el pago por adelantado. Esto ha llevado a niveles de existencias de alrededor del 70% durante la última temporada navideña, según Sue Gove, quien se convirtió en directora ejecutiva permanente en octubre.
A principios de febrero, la compañía evitó la bancarrota luego de idear un plan para usar una oferta pública de adquisición para recaudar más de $1 mil millones. El plan, respaldado por Hudson Bay Capital Management, solo era bueno mientras las acciones de Bed Bath & Beyond se mantuvieran por encima de $1 por acción. Este mes, el minorista canceló ese trato luego de que se incumplieran sus términos. Sus acciones cerraron a 29 centavos por acción el viernes.
Mientras tanto, las ventas continuaron cayendo, robando a la empresa el dinero y la confianza que necesitaban los proveedores para seguir enviando a sus tiendas.
«Es una espiral mortal», dijo Neil Saunders, director gerente de la división minorista de GlobalData. “Si no puedes obtener las acciones, no puedes vender. Si no puede vender, su crédito se deteriora. Si su crédito se deteriora, la gente está menos dispuesta a proporcionarle. Este ciclo parece imposible de romper.
